España

Entre 2014 y 2018, España experimentó un segundo milagro económico: De media anual, el PIB creció un 2,8%, las exportaciones un 4,2% y 2,6 millones de españoles se reincorporaron al mercado laboral. Las reformas del mercado de trabajo introducidas en 2010 y 2012 ayudan a explicar este rendimiento superior, pero la proporción de los salarios de los trabajadores en la riqueza nacional se redujo desde del 54,7% en 2010 al 51,8% en 2017. En enero de 2019, el primer ministro Pedro Sánchez incrementó el Salario Mínimo Interprofesional (SMI) en un cuantioso +22,3% para reequilibrar la economía y compensar parcialmente el creciente descontento social.

Estimamos que esta medida podría tener un impacto neto positivo de +0,1 pp en el crecimiento del PIB en 2019, pero un impacto negativo de -0,1 pp en 2020 a la par con la caída de la competitividad. Se espera que los márgenes de las empresas se vean mermados en -1 pp hasta el 42% del valor añadido, y la medida también podría causar alrededor de 100 insolvencias adicionales en 2019, especialmente en los sectores de la construcción y los servicios, pero también entre algunos exportadores…