Ucrania

Ucrania ha estado inmersa en una crisis económica desde 2011 y en recesión desde mediados de 2012. En 2014-2015, el violento conflicto entre las fuerzas gubernamentales y los separatistas en el este de Ucrania –que no se ha resuelto pese a dos acuerdos de alto el fuego en septiembre de 2014 y febrero de 2015- tan solo ha aflojado un poco la tensión en los últimos meses (aunque podría volver a estallar en cualquier momento) y la grave desavenencia con Rusia (que anexó Crimea en marzo de 2014 y secunda a los separatistas) han agravado drásticamente la crisis económica. La crisis de la balanza de pagos fue a más en 2014 y las reservas de divisas mermaron a pesar de contar con apoyo financiero internacional a gran escala. La recesión se exacerbó y el PIB real se contrajo un -6,6% en 2014 y un -9,9% en 2015.

Los datos del PIB del 4T y anual aún no están disponibles, pero el desglose del 1T-3T revela que el consumo privado se contrajo una media del -22% interanual, el consumo público lo hizo en un -1%, la inversión fija en un -15%, las exportaciones en un -20% y las importaciones en un -24%. Sin embargo, los datos trimestrales indican que la recesión ha tocado fondo, con una contracción del PIB real del -1,2% interanual en el 4T, tras el -7,2% del 3T, el -14,6% del 2T y el -17,2% del 1T. Euler Hermes espera que la recuperación gradual continúe y prevé un ligero aumento del +1% del PIB en 2016, principalmente gracias a los efectos de base.

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